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糟糕天气促使美玉米在利空中重上年线陆ㄚ,买入美玉米策略简析

发布时间:2019-05-15      阅读数:

者:孟金辉

从业资格号:F3033796


4月下旬ク→にケさ,因预期USDA五月供需报告利空和短期天气改善┬,美玉米1912合约跌破年线ョた。上周五因利空月度报告盘中再次见新低$┛Αт,却收出较长下影线⒎Е。周一盘中再创新低ぇΣ,再次收出较长下影线¥⑦ケǒ。虽然美盘基金拥有巨量净空单И,却无力促使美玉米真正破位Х丅┩。昨晚└▌ˇ,美盘开始搞事情べ~,大幅收涨.+佰ф〣。昨晚美玉米1912合约收在387.75美分/蒲:ふ万,涨幅11.25美分/蒲ι々妯R¥ゲㄟ;鸬拿烙衩拙豢盏コ晌圩涪京拴学ぃ蛲砻拦的谠ぜ乒芾砘鹇蛉?/span>3万手玉米合约ⅸクΕに‖!


导火索来自于NASS的美玉米种植进度报告:截至上周日у适。,美国玉米播种率30%§ン〦ポ,5年均值高达66%▽⊙ㄒ┢零,去年同期为59%ё卄,业内平均预期为35%т②。多数主产州距全额赔付播种截止期有17-22天ǖ。玉米出苗率为10%ㄠオ╮,上周6%┪АЧЙ,去年同期25%にЫわピ木,五年同期均值29%朤≥〢⒍。



美国市场目前在考量:随着时间的流逝"特÷≠≌,明显滞后的播种进度或会迫使农户考虑弃种还是转种其它作物╁Ⅴつ。一般来讲╣♂Иォ┡,若至5月第3周玉米播种率低于70%юЭヤ,大部分未播玉米面积会转种大豆∩ツуТ。2002↘●┴→ュ、2009ヂ㈤⒌Ы、2013年均发生了上述情形ⅥЮㄦ。2013年卄Ⅹ┠⑼,美玉米弃种面积高达360万英亩ы。今年因低迷的种植收益Т卄㈨叁╕,叠加全球的非洲猪瘟疫情导致很多需求国尤其是中国的进口大豆明显下降℃,预期美农户即便到期无法种植玉米Ъア,转种大豆的热情也不高Ю。因此Γポ╥,尽管弃种的保险偿付只有正常种植收益的55-60%π←╀!⒄,预期美农户申报弃种赔付的可能性更高'。



未来7天玉米带依旧潮湿金ぁⅨ£Τ,尤其是在西玉米带吉╤║ē。北部平原和东玉米带的播种进度滞后于各自的平均水平的情况最严重⒄;ロ。墒情图显示そ,玉米带大部分地区墒情饱和[┳ф⑩,需要时间来完成干燥фο巜,才能进行播种ざ╥㈤。


可以预期月亿ˉヅゐ,市场对面积损失的担忧会导致管理基金继续减少巨量的净空单ポ⑶╫れパ,大量买单有望继续大幅推高美玉米1912合约价格с◎や。美玉米1912合约再次有效上破233日年线ㄩげ卍ぢ。



不过面积即便下降↙太,按照美玉米转基因技术的生产能力ㄇ;美玉米2019/20年度的平衡表依旧宽松曱~Π┼〢。除非今年天气出问题οㄐ,造成单产明显下降り㈦█。



其实|Ч≌∥Θ,自09年代┾в⑼×ㄎ,美国开始大规模使用转基因技术以来жピ㈣拍├,美玉米真正因糟糕天气造成收获率大幅低于常态只有1993ダ⌒、2002┦、2012年┮ǘ∮.⑴,按照时间间隔来简单粗暴推算的话хΟ┉ズ卐,今年遭遇严重天气问题的概率并不算高〈ぎ⒇『。


今年应该是厄尔尼诺年份Н。简单统计的话⊙“.,美国14个厄尔尼诺年份年份亅,增产10年㎝乛ī,算术平均单产增幅9.79%~;减产4年Ⅰ│⒀㈨В,算术平均单产减幅只有3.97%>┠。


而按照短期统计看о囍╇⒓,似乎时间间隔和拉尼娜年份也即2020年注ⅰСか,美国玉米遭遇天气问题的可能性更高∫ㄝう↙ㄟ!这里简单的把厄尔尼诺年份的次年当作拉尼娜年份рω。拉尼娜年份美玉米增产6年⒐Жⅵ卐,算术平均单产增幅8.78%叁Щ⒚⒒ぽ;减产8年ろ,算术平均减幅13.52╬╖∨!


不过男┱ペ┯,天气的事情◎⒋н‘,很难说得清|②ゲ。并且⑴に,上述统计因样本数量很少朤⒄,很难说一定符合真实规律ラЖ。


从操作的角度⒍か●⑼╜,建议如下:


390美分/蒲以下买入美玉米1912合约┨Ф,在一周内或者30-50个美分内获利平仓ы。耐心等待美玉米再次回踩233日年线后丩≌,少来多单再次入场β,等待或有的天气炒作℡в⒏〃ㄧ。


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